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建筑材料行业月度报告:静待需求恢复,关注“旧改”长期机会

来源:网络 作者:admin 人气: 发布时间:2019-08-13
摘要:建筑材料行业月度报告:静待需求恢复,关注“旧改”长期机会
    玻璃继续回暖,库存缓慢回落。 7月份,玻璃现货市场持续回暖,截至 7月末,浮法玻璃现货平均价为 74.53元/重量箱,环比上涨 0.39元/重量箱,同比下跌 6.49%。库存方面,截至 7月 31日,行业库存 4051万重箱,环比上月减少 48万重箱,同比去年增加 899万重箱;月末库存天数 16.14天,环比上月减少 0.05天,同比增加 3.92天;玻璃库存继续缓慢回落。 我们预期玻璃需求端将有所好转,继续关注旗滨集团。
    风险提示: 房地产、基建投资大幅下降; 原材料价格大幅上涨。



    水泥价格有望迎来反弹。 7月水泥价格正常回落,全国 P.O42.5散装水泥 7月均价为 442元/吨,环比下降 9元/吨,同比增长 3.76%。我们预计进入 8月中旬,随着高温天气结束,下游需求恢复,各地水泥价格也将有望陆续迎来反弹。个股方面, 建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、冀东水泥和塔牌集团。

2019年 7月, 建材(申万)指数下跌 3.69%,跑输上证指数 2.14个百分点,在申万建材二级子行业中,水泥制造下跌 4.86%,玻璃制造下跌 4.54%,其他建材下跌 1.41%。从 7月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看,在申万 28个一级行业中,建材板块下跌 3.94%,位居行业下游水平。 估值方面,截至 7月 31日,申万建筑材料板块 PE中位数( TTM,剔除负值)为 22.45倍,处于 2000年以来历史估值后 6.37%分位; PB 中位数(最新) 1.96倍,处于 2000年以来历史估值后 17.49%分位。


    成长消费建材: 根据住建部初步统计,截至 5月底,全国共有老旧小区近 16万个,涉及居民超 4200万户,建筑面积约 40亿平方米。 “旧改”政策频出,将催生万亿投资规模,相关建材领域将迎来巨大增量空间,长期可关注防水材料、管材、石膏板、建筑涂料等领域,建议关注相关领域细分龙头:东方雨虹、伟星新材、北新建材、三棵树,另继续关注建筑陶瓷帝欧家居。

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